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欧洲央行通过债券购买实现的量化宽松（QE）始于2015年3月，预计累计总额会达到2.5万亿欧元。当时，在欧洲经济持续疲弱、多个欧元区国家（EZU）陷入通缩的局面下，为刺激经济复苏，欧央行正式开始实施购买政府和企业债券计划，全面开启量化宽松货币政策。这也使得欧央行的资产负债表急剧膨胀，并于2017年超过美联储。截至6月8日，ECB的总资产为4.5772万亿欧元。

整体来看，2019年全年锌精矿增量小于年初市场预计的60-80万吨，印象中年初最激进的预测为100万吨，最保守的预测为50万吨，实际上的增量却小于最保守的市场预测，这种整体的一致性预期差值是2019年外盘市场出现大起大落变动的关键。正如我们2019年年初的观点一样，锌精矿由不足转过剩的预期存在，但实际增量有多少却比较难预测。从逻辑上看，2019年外围矿山的供给增量有限可能还和市场的情绪有共振性的修复相关。

据媒体报道，2016年，北京市住建委开展对房地产中介的专项执法检查，包括擅自发布房源信息、哄抬房价等不良行为，北京各家地产中介齐齐下架高价房源，甚至出现大批学区房一夜之间价格统一跌到14.99万元/平方米的景象。2017年，北京单价15万元/平方米以上的房源也都不会在中介平台上显示。同时，2017年，北京严格限购商住房，明确要求不得宣传居住，当年更是要求中介下架所有带“商住”标签的房源。

本周二10月8日，大家可能也会注意到，美国商贸部把28家中国实体列入出口管制的名单，其中包括海康威视、科大讯飞等科技企业，外交部在记者会说反对美国的制裁或者是场地的管辖。因为一般我们讲的制裁，最基本的是讲国际机构，比如说像联合跨境的融资或者是功能，对于个别采取的一系列的好的措施，最主要的还是希望透过这种制裁可以影响外界人士限制目标的国家和地区等行动，美国的做法是单边的，假如说我们走出去有一些没有办法避免。在没有办法避免的情况下，我们唯有想办法去适应它。

一、中国居民，财富主要是房子。在中国，过去10年是房地产的黄金十年。而得益于房价的持续上涨，房子也成为中国居民财富的主要载体。根据瑞信研究院2018年度的《全球财富报告》，截止2018年，中国居民拥有的总财富约为52万亿美元，约合357万亿人民币，其中金融资产占比约38%，而非金融占比约为62%，而非金融资产其实主要就是房子。

告别地产时代，迎接金融时代。总结来说，过去在工业化时代，房地产的作用功不可没，不仅推动了工业经济发展、也为居民积累了财富。但随着后工业化时代的到来，中国经济将转向服务业和科技驱动，未来唯一能取代房地产功能的只有资本市场，健康的股市和债市不仅可以助力中国优秀的企业发展，也能帮助居民的财富保值增值。